電氣設備行業政策利好
日期：2024-12-24 01:00
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摘要：
電氣設備行業政策利好
近年沿海地區高速發展帶動區域用電量猛增，當地政府為滿足電力供應而不斷新建火電設施，導致霧霾等問題隨之而來，地方陷入經濟發展與環境治理的矛盾之中。與此同時，西部地區能源充足，經濟結構單一，環境尚有很大承載空間。“西電東送”、“沿海地區以電代煤”是優化國內資源配臵，同時滿足東、西部長期利益的必要戰略舉措。
跨區輸電還將有助于解除制約新能源開發的送電瓶頸，減少能源浪費；同時，為新能源汽車發展將帶來的巨大用電需求做出充分準備。在國家能源戰略結構調整的大框架下，跨區輸電將是我國未來電網發展的必然趨勢。
我國能源戰略結構調整已經開啟，跨區輸電將逐漸轉變為未來解決東部地區能源供應的主要方案，輸電增長規模因此將發生翻天覆地的變化。特高壓輸電技術相比現有超高壓技術輸電能力強、土地占用少，是滿足未來大規模跨網輸電的較佳選擇。
由于特高壓直流、交流輸電只能相互補充，不能互相取代，“強交強直”模式將是未來特高壓的發展方向。政策利好特高壓建設、市場即將迎來反轉
2013年底開始，政府高層對特高壓態度逐漸轉為堅定支持，爭議已久的特高壓建設即將迎來春天。我國計劃2020年建成“五橫五縱一環網”特高壓交流線路、27條特高壓直流線路，國家電網2014年度的建設目標為爭取“六交四直”年內核準開工。國家能源局近期已正式下發文件批復12條電力外送通道，其中已明確提出4交4直合計8條特高壓工程建設方案，并**明確線路建設時間表，計劃2017年年底前全部投產。
2014-2015年我國特高壓工程投資總額將分別達到1200、1400億元，預計未來2016-2020期間年均投資額約1500億元。特高壓建設的鋪開將為相關設備制造企業帶來巨大彈性，平均拉動營收增長約60%。預計受益較大企業為平高電氣；中國西電憑借在交、直流兩領域**的產品線，也將獲得較大彈性。
推薦標的平高電氣、中國西電、許繼電氣。
醫藥行業：政策逐步落實 行業整體行情將至醫藥行業數據跟蹤。截至14年4月底，醫藥制造業主營業務收入、利潤總額分別為6814億、658億，同比增長分別為13.08%、14.75%；而醫藥制造業的主營業務成本為4837億，同比增長14.68%。4月份醫藥工業數據表現略低于預期，其主營業務收入、行業毛利率均出現向下趨勢，增速分別較上月下降約0.6、0.3個百分點；而同期的利潤總額為658億元，較上月上升約0.7個百分點。從近幾個月的情況來看，14年醫藥制造業營收增速較13年放緩已是不爭的事實。
短期內部分政策未見具體落實，如各省招標、低價藥掛網銷售等都未見大規模啟動，對當前行業收入增加的壓制作用較大。但如果從長期來看，醫藥制造業的盈利仍處于較好的狀態，且隨著對政策節奏及新增折舊的逐漸適應，在本年度后期的行業運行狀況或有較大改觀。
較新醫藥政策。1、2014年醫改工作重點任務發布，支持縣級公立醫院改革，積極推動社會辦醫和扎實推進全民醫保體系建設；2、新農合和醫保人均補助標準提高40元，達到320元。中央財政對原有120元的補助標準不變，農民和城鎮居民個人繳費標準在2013年的基礎上提高20元；3、衛計委遴選首批國產醫療設備，選擇數字化X線機、彩色多普勒超聲波診斷儀和全自動生化分析儀3種基本醫療設備為不錯批遴選品目；4、14年試點新農合異地就醫即時結報，與***平臺聯通的省份將擴大到15個，在此基礎上，開展跨省就醫費用核查和結報試點；5、安徽公立醫院醫用設備實行集中采購，將采用公開招標方式，實行帶量采購的采購模式。
6月份醫藥觀點。5月份可謂是今年截至目前的政策大月，期間內“紅包”接二連三地發出，給原本處于估值調整的醫藥生物板塊注入了向上動力。比如各省陸續出臺低價藥的采購方案，雖然在遴選藥企數量方面有差異，但多以掛網銷售模式為主；2014年醫改任務目標出臺，公立醫院改革及社會資本辦醫等得到政策的大力支持，醫療服務概念再度回到投資前線。我們認為：6-7月份各省的招標或將陸續啟動、中藥終端價格調整或將出臺、基藥在不同機構中使用比例等或將落實，這都是支撐醫藥板塊行情向上的重要因素。
短期內部分政策未見具體落實，如各省招標、低價藥掛網銷售等都未見大規模啟動，對當前行業收入增加的壓制作用較大。但如果從長期來看，醫藥制造業的盈利仍處于較好的狀態，且隨著對政策節奏及新增折舊的逐漸適應，在本年度后期的行業運行狀況或有較大改觀。
較新醫藥政策。1、2014年醫改工作重點任務發布，支持縣級公立醫院改革，積極推動社會辦醫和扎實推進全民醫保體系建設；2、新農合和醫保人均補助標準提高40元，達到320元。中央財政對原有120元的補助標準不變，農民和城鎮居民個人繳費標準在2013年的基礎上提高20元；3、衛計委遴選首批國產醫療設備，選擇數字化X線機、彩色多普勒超聲波診斷儀和全自動生化分析儀3種基本醫療設備為不錯批遴選品目；4、14年試點新農合異地就醫即時結報，與***平臺聯通的省份將擴大到15個，在此基礎上，開展跨省就醫費用核查和結報試點；5、安徽公立醫院醫用設備實行集中采購，將采用公開招標方式，實行帶量采購的采購模式。
6月份醫藥觀點。5月份可謂是今年截至目前的政策大月，期間內“紅包”接二連三地發出，給原本處于估值調整的醫藥生物板塊注入了向上動力。比如各省陸續出臺低價藥的采購方案，雖然在遴選藥企數量方面有差異，但多以掛網銷售模式為主；2014年醫改任務目標出臺，公立醫院改革及社會資本辦醫等得到政策的大力支持，醫療服務概念再度回到投資前線。我們認為：6-7月份各省的招標或將陸續啟動、中藥終端價格調整或將出臺、基藥在不同機構中使用比例等或將落實，這都是支撐醫藥板塊行情向上的重要因素。
6月份投資策略及其組合。5月醫藥生物指數出現了V字型反轉，較終鎖定為1.83%的漲幅。且隨著后期各項政策在地方的具體落實，板塊或將迎來整體上漲行情。目前低價藥、民營醫院及省藥品招標政策已基本明晰，建議關注業績受招標進展壓制的萊美藥業（300006）、福安藥業（300194）、海思科（002653）；中藥價格調整或低于市場預期益佰制藥（600594）、香雪制藥（300147）；**醫療及專科服務的民營醫院概念，開元投資（000516）、運盛實業（600767）、愛爾眼科（300015）。
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